Por André Ricardo Passos de Souza para Money Times
En los últimos días, el sector agroalimentario se ha visto sorprendido por un nuevo impuesto sobre los Fondos de Inversión en Cadenas Agroindustriales, conocido popularmente como Fiagros.
Publicada a finales de agosto, la Medida Provisional nº. 1.184, de 18 de agosto de 2023, ya ha sido objeto de varios estudios y comentarios por parte de mucha gente de bien en el mercado y, precisamente por ello, nos hemos abstenido de dar detalles técnicos en este espacio sobre las posibles «turbulencias» e inseguridad jurídica que dicha medida trae al mercado y a los inversores, en particular.
Lo que hay que decir ahora es que esta medida conduce a una reducción -sin contrapartida relevante en términos de ingresos públicos- de las cantidades disponibles para la financiación privada de la agroindustria.
Así, a pesar de que la tributación pretendida es prácticamente neutra en relación con los Fiagros ya cotizados y disponibles en el mercado -la mayoría de ellos cumplen el nuevo criterio de tener más de 500 (quinientos) accionistas para poder disfrutar de la exención del 20% del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRFF) en el pago de rendimientos a los accionistas-, la nueva tributación llegó en el mismo momento en que la Plan Safra necesita despegar.
Impacto en el Plan Safra
Las incertidumbres creadas en nada ayudan al objetivo del gobierno federal de disponer de cerca de R$ 435 mil millones a través del Plan Safra 23/24, entre líneas públicas y privadas de financiación a los productores y a la agricultura familiar.
Cabe recordar que una parte significativa de estos fondos proviene de Fiagros, que, según la Asociación Brasileña de Entidades Financieras y del Mercado de Capitales – Anbima, representó emisiones por valor de unos 5.000 millones de reales sólo en el primer semestre de este año.
Así, este «viento en contra» en el mercado de financiación privada de la agroindustria podría acabar restando recursos a la financiación de los productores rurales y, al final, tener el efecto contrario al buscado por el Gobierno con la publicación de la medida, reduciendo la financiación privada al sector, de forma que, al final, se utilicen más recursos públicos para financiar a los productores rurales.
¿Quién paga la factura?
En este sentido, el mayor perdedor será sin duda el pequeño productor, que tiene menos posibilidades de acceder a recursos privados y que necesita una mayor disponibilidad de recursos públicos y transferencias oficiales de crédito para financiar su producción, generadora en última instancia de renta y empleo.
Por lo tanto, los ingresos fiscales que busca el Gobierno con la medida, en la práctica, deberían tener un efecto de «viento en contra», con menos recursos disponibles para financiar la agricultura, que este año vuelve a batir récords de producción.
De esta manera, espero sinceramente que antes de que la medida provisional mencionada se convierta en ley, las discusiones en el Congreso Nacional puedan traer más racionalidad y «calma» a los agentes estatales, poniendo fin a estos «vientos en contra» en el mercado de financiación de la fibra para que los vientos de cola puedan soplar de nuevo y ayudar a los inversores, productores y otros agentes del mercado a operar con seguridad jurídica, previsibilidad y sostenibilidad.
Es lo mínimo que se puede esperar para la financiación de un sector que, según el IBGE, creció en torno al 18% solo en el primer trimestre de 2023, ayudando al mercado de trabajo y de renta y, por tanto, contribuyendo de forma decisiva al ajuste fiscal y a las cuentas públicas en general, algo tan deseado por una sociedad que necesita previsibilidad para navegar hacia un futuro más sostenible y verde que reafirme la posición de Brasil como proveedor de alimentos, fibras y energía renovable para más de 2.000 millones de seres humanos en un futuro muy próximo.
Disponible en: El nuevo impuesto sobre los Fiagros podría poner en peligro la aplicación del Plan Safra 2023/2024 – Money Times